2023年11月7日晚，4166am金沙app在沙河校区图书馆报告厅举办CFA北京协会学术交流系列讲座的第三讲——“历史视角下的经济与投资”主题讲座。本次讲座由清华大学金融科技研究院兼职研究员、阳光资产管理公司境外投资部部门负责人白雪石先生主讲，4166am金沙app教学副院长张文佳副教授主持，CFA北京协会的谢大为秘书长、董嘉琦经理等来校参与交流，4166am金沙app研究生、本科生、部分教师聆听了本次讲座。

“以史为鉴，可以知兴替”。白雪石研究员以历史演变、人类发展为主线，梳理了跨时代的周期变化规律，并结合最新研究成果，把单一的现象放到宏观框架中解读，帮助同学们跳出思想的桎梏。白研究员指出，人类历史是唯一的宏观经济实验室，我们可以从国家历史的兴衰中搜集数据、抽象理论、建立模型并揭示规律。

首先，白雪石研究员着重介绍了长周期历史上国家兴衰规律与生物、地理、气候等外生因素的关系。经济金融模型的基本参数是由历史和社会因素决定，这也成为了宏观策略投资进行国别价值分析和长周期资产配置的基础。国家和民族的差异，本质是基因的多样性和地理气候的多样性，对人的心理参数的塑造，进而影响到人的投资偏好和生育策略。中华文明共同体从史前时代就存在着广泛的文明交流与融合，而周代的分封制和井田制等“间架性设计”的确立更是对中国的政治、经济和文化传统产生了长达千年的影响。

随后，白雪石研究员以战国七雄与中国古代王朝周期为例，展示了历史走向均衡的路径，实际是必然中的偶然。而在长期资产配置当中，对于国家生命周期的理解，就是要结合国家的基本价值取向、文明历史传统和现实世界的价值观冲突等三方面因素去理解，以适合相应国家生命周期的宏观估值模型去对国别价值形成判断，以此预测全球资本流动性的方向。

最后，白雪石研究员结合当前全球宏观经济和地缘政治环境，对未来全球产业链重构的主要趋势进行了分析，论证了中国仍然可以通过纵向对外直接投资的方式打造一批面向全球新的生产制造基地的大型跨国公司，以向这些经济体提供具有国际比较优势的中间品，实现对新产业链的对接，深化与东盟特别是越南的全面合作，积极研判日本在老龄化过程中的得失成败，应能为寻找中华民族实现永续发展的战略路径提供更多助力。

讲座结束后，白雪石研究员还和同学们就宏观经济、职业发展的一些具体问题展开了交流。同学们纷纷表示，白雪石研究员的讲座格局宏大，视野开阔，可以说是一场思想的完美风暴。同学们从中不仅获得了看待历史、世界、人类社会的全新视角，还领悟了这些看似彼此隔离的知识体系的相通相融，同学们表示将在未来的学习中努力探索知识体系的关联，加强知识学习和现实思考的结合，让知识成为指导人生的力量。